法雷奧在2023年實現(xiàn)了以下目標(biāo)

• 訂單額達(dá)到349億歐元，彰顯了法雷奧廣闊的增長前景
• 銷售額達(dá)到220.44億歐元，經(jīng)調(diào)整后同比增長11%，較全球汽車產(chǎn)量增速高出3個百分點
• 息稅折舊攤銷前利潤和營業(yè)利潤分別達(dá)到銷售額的12.0%和3.8%
• 自由現(xiàn)金流為3.79億歐元
• 杠桿率為息稅折舊攤銷前利潤的1.5倍
• 下次股東大會將向股東提議股息定為每股0.40歐元

法雷奧堅定地推進(jìn)Move Up戰(zhàn)略計劃，并加速企業(yè)轉(zhuǎn)型

• 2023年至2025年，致力于將營業(yè)收入和現(xiàn)金流提高60%以上
• 2022年以來獲得的新訂單開始投產(chǎn)，盈利提高，保守估計企業(yè)將加速有機(jī)增長
• 將采取新的措施控制成本
• 嚴(yán)格采取以增加現(xiàn)金流為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)管理方式，資本配置注重去杠桿化，預(yù)計2025年杠桿率為息稅折舊攤銷前利潤的1.0倍

*營業(yè)利潤（百萬歐元）

2024年和2025年財務(wù)展望

（a）由于產(chǎn)量增加和效率提高，下半年的利潤和現(xiàn)金流高于上半年。

（b）數(shù)據(jù)基于以下假設(shè)：（i）輕型汽車產(chǎn)量較標(biāo)普全球汽車（S&P Global Mobility）在2024年2月16日發(fā)布的預(yù)估值低3%，以及（ii）2023年至2025年間高壓電氣化業(yè)務(wù)銷售額保持穩(wěn)定。

（c）包括但不限于潛在的重組措施。

“感謝團(tuán)隊的卓越奉獻(xiàn)，2023年我們再次達(dá)成了設(shè)定的財務(wù)目標(biāo)。自2022年年初以來，我們的財務(wù)業(yè)績持續(xù)提升。在Move Up戰(zhàn)略計劃的中期，訂單額的增長和盈利能力的提升，證明我們的產(chǎn)品和定價策略是正確的。

在市場開發(fā)方面，我們重點關(guān)注電動化、高級駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）和軟件定義汽車這三大趨勢。我們的定位反映了我們的戰(zhàn)略選擇，如今我們可以提供滿足這些需求的創(chuàng)新技術(shù)和各種軟件。我們致力于提供更安全、更環(huán)保、更親民的出行解決方案。面對2024和2025年，我們正堅定地推進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略計劃，在合適的時間、以合理的價格推出滿足客戶需求的技術(shù)。這些技術(shù)獲得了客戶的高度認(rèn)可和持之以久的信賴。我們的技術(shù)為客戶創(chuàng)造價值的同時也實現(xiàn)了自身的盈利。

汽車行業(yè)正在發(fā)生深刻變革，我們2025年的新目標(biāo)是基于審慎的汽車產(chǎn)量預(yù)估而設(shè)定的。面對環(huán)境的不確定性，我們正在加速轉(zhuǎn)型，并繼續(xù)致力于降低成本、提高盈利能力和增加自由現(xiàn)金流。” 

法雷奧首席執(zhí)行官Christophe Périllat

法雷奧堅定推進(jìn)Move Up戰(zhàn)略計劃，并加速轉(zhuǎn)型

法雷奧堅定推進(jìn)Move Up戰(zhàn)略計劃

十多年來，法雷奧一直堅持在技術(shù)方面進(jìn)行投資，并加強(qiáng)這些技術(shù)和產(chǎn)品組合在整個汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中所起到的關(guān)鍵作用，助力實現(xiàn)更安全、更環(huán)保、更互聯(lián)的移動出行。集團(tuán)在2022年發(fā)布了Move Up戰(zhàn)略計劃并確定了戰(zhàn)略和技術(shù)選擇，讓法雷奧集團(tuán)在汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢中強(qiáng)化了行業(yè)地位。針對各大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，集團(tuán)加強(qiáng)了相應(yīng)的軟件能力，并且現(xiàn)已開發(fā)單獨的軟件產(chǎn)品——法雷奧anSWer。2023年，法雷奧訂單額上升至349億歐元，其中新訂單所獲利潤顯著提升，證明了集團(tuán)戰(zhàn)略是正確的。

到2030年，法雷奧在不同市場領(lǐng)域有望實現(xiàn)以下發(fā)展前景：

• ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）和艙內(nèi)體驗市場（獨立于動力總成系統(tǒng)之外）市場將迎來強(qiáng)勁增長期：全球90% 的新車將配備有高級駕駛輔助和提升艙內(nèi)體驗領(lǐng)域的解決方案，其中50% 的車輛將能夠達(dá)到2 級和2+ 級自動駕駛水平。傳感器、高性能計算單元、軟件定義車輛（SDV）的新型集中式電子架構(gòu)等產(chǎn)品具有更高利潤，屆時它們的的裝車率越來越高，同時軟件對智能汽車的重要性也越來越強(qiáng)，法雷奧將在這些領(lǐng)域獲得增長。電動化市場也將迎來強(qiáng)勁增長期，汽車零部件供應(yīng)商將獲得40%的高壓電動化市場份額，同時低壓電動化和熱系統(tǒng)業(yè)務(wù)也幾乎完全由汽車零部件供應(yīng)商負(fù)責(zé)。面對電動化市場短期內(nèi)可能放緩增長的形勢，集團(tuán)對新增訂單仍然保持嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度，將繼續(xù)保留其利潤高、對現(xiàn)金流更有利的傳統(tǒng)產(chǎn)品；
• 隨著LED技術(shù)的發(fā)展和人們對高清光束的需求，照明技術(shù)仍然是提高道路安全的關(guān)鍵所在。電動汽車日益普及，同時前散熱器格柵也逐漸被淘汰，這給了設(shè)計師完全重新考慮電動汽車前端造型的自由，使品牌能夠更多的通過車燈照明來彰顯自己的身份，不僅是前燈，還有汽車的四周和內(nèi)部照明。

自2022年以來獲得的新訂單開始投產(chǎn)并獲得盈利，因此基于審慎假設(shè)，企業(yè)有機(jī)增長預(yù)計將加速

預(yù)計2024年銷售額將在225億歐元至235億歐元之間，2025年銷售額將在245億歐元至255億歐元之間（2023年：220億歐元）。

集團(tuán)對所有生產(chǎn)地區(qū)（尤其是歐洲）的主機(jī)廠配套銷售額增長充滿信心。到2025 年，隨著2022 年以來獲得的大訂單開始投產(chǎn)，主機(jī)廠配套銷售額也將加速增長。這主要得益于舒適及駕駛輔助業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁發(fā)展，尤其是ADAS 和SDV 業(yè)務(wù)訂單的大幅增長。在高壓電動化業(yè)務(wù)暫時放緩的情況下，集團(tuán)將利用傳統(tǒng)的產(chǎn)品系列（低壓電動系統(tǒng)、內(nèi)燃機(jī)汽車變速箱解決方案等）來支持盈利增長。

售后市場的銷售額預(yù)計將略有增長，這主要得益于道路上車輛使用年限的增加，以及集團(tuán)開發(fā)的具有吸引力的高附加值產(chǎn)品系列的完善。

法雷奧在公布其Move Up戰(zhàn)略計劃時提出的中期目標(biāo)最初基于以下假設(shè)：（i）標(biāo)普全球汽車預(yù)估的汽車產(chǎn)量增長，其預(yù)測市場增長將更為強(qiáng)勁（當(dāng)時預(yù)估2025年的汽車產(chǎn)量為9850萬輛，而與之相比2024年2月的汽車產(chǎn)量為9150萬輛），以及（ii）電動汽車的普及速度加快。

法雷奧新的中期增長目標(biāo)基于以下審慎假設(shè)：

• 輕型汽車產(chǎn)量較標(biāo)普全球汽車在2024年2月16日發(fā)布的預(yù)估值低3%；
• 考慮到目前電動化市場的大幅波動以及電動汽車推廣時間表的不確定性，2023-2025 年期間高壓電動化的銷售額保持穩(wěn)定。

法雷奧的加速增長將使利潤率提高約0.6個百分點。自2022年以來獲得的高利潤新訂單開始投入生產(chǎn)，這些訂單將使利潤率再提升0.3個百分點。

采取新的措施控制成本

法雷奧通過采取以下措施加快成本削減：

• 采取具體、有針對性的成本控制措施，在未來兩年內(nèi)計劃總計節(jié)省3億歐元，尤其是按預(yù)期提高動力總成系統(tǒng)和熱系統(tǒng)業(yè)務(wù)的運營效率。
• 在具有成本競爭力的國家，通過規(guī)范“項目”開發(fā)（技術(shù)平臺）和增加必備技能（特別是軟件開發(fā)方面的技能）來提高研發(fā)效率。

法雷奧在電動化市場確立了強(qiáng)有力的領(lǐng)導(dǎo)地位，動力總成系統(tǒng)和熱系統(tǒng)兩項業(yè)務(wù)為其在該市場取得成功做出了直接貢獻(xiàn)。

為了讓法雷奧更好地應(yīng)對汽車電動化的加速，集團(tuán)宣布計劃重組和合并這兩項先前獨立的業(yè)務(wù)，以打造連貫、全面且具有競爭力的技術(shù)和產(chǎn)品。此次擬議的業(yè)務(wù)重組與主要汽車制造商客戶和我們主要的競爭對手多次完成的類似整合做法一致。

通過集中自身優(yōu)勢和團(tuán)隊力量，法雷奧將進(jìn)一步提升競爭力和盈利能力，進(jìn)而提升創(chuàng)新能力，更好地滿足市場預(yù)期，保持其行業(yè)領(lǐng)先地位。

到2024 年上半年結(jié)束時，法雷奧計劃合并其管理、行政和支持活動相關(guān)的崗位，從而在全球范圍內(nèi)減少1,150 個工作崗位，其中在歐洲減少735 個工作崗位。

集團(tuán)層面，法雷奧在未來兩年內(nèi)采取的所有一次性特殊成本削減措施，包括動力總成系統(tǒng)和熱系統(tǒng)的重組和合并，總計節(jié)省費用將達(dá)到3億歐元。這些費用將計入“其他費用”。這些費用不會影響法雷奧的營業(yè)利潤，但會對現(xiàn)金流產(chǎn)生同等數(shù)額的影響。這些措施將在一整年內(nèi)為法雷奧節(jié)省2億歐元的結(jié)構(gòu)性成本，其效益將從2024年下半年開始顯現(xiàn)。

嚴(yán)格采取以增加現(xiàn)金流為導(dǎo)向的業(yè)務(wù)管理方式，資本配置注重去杠桿化，預(yù)計2025年杠桿率為息稅折舊攤銷前利潤的1.0倍

保證現(xiàn)金流是法雷奧的首要任務(wù)。

2024年和2025年，在采取一次性特殊成本削減措施之前，法雷奧的目標(biāo)是顯著改善現(xiàn)金流，分別達(dá)到約5億歐元和8億歐元（在采取一次性特殊成本削減措施之后，分別達(dá)到約3.5億歐元和6.5億歐元）。

預(yù)計未來兩年的現(xiàn)金流將有所改善，主要原因如下：

• 預(yù)計盈利能力將有所提升，2025年為息稅折舊攤銷前利潤貢獻(xiàn)350萬歐元
• 產(chǎn)品組合更具備競爭力將帶來更多的業(yè)務(wù)機(jī)會，，特別是在ADAS和SDV業(yè)務(wù)板塊。法雷奧選擇采取審慎的估值方法，提高了選擇新訂單時采用的最低盈利能力要求。集團(tuán)決定將2024年的訂單額限制在280億歐元左右：在提供大量增長機(jī)會的市場中，對訂單額采用嚴(yán)格的選擇標(biāo)準(zhǔn)，會減少資本支出（預(yù)計在2025年占銷售額的5.5%左右）和研發(fā)支出，而項目開發(fā)日益標(biāo)準(zhǔn)化所帶來的結(jié)余，（預(yù)計到2025年，總計研發(fā)成本約為25億歐元，占銷售額的10%）也將起到促進(jìn)作用。 
• 與研發(fā)成本的資本化相關(guān)的IFRS影響預(yù)期會下降：2024年，該影響在上半年達(dá)到峰值，約為2.8個百分點，然后在全年下降至2.4個百分點左右。2025年，該項目預(yù)計將再下降約1個百分點。
• 嚴(yán)格控制營運資本：2024年庫存減少將推動自由現(xiàn)金流的產(chǎn)生。預(yù)計到2025年，營運資本對自由現(xiàn)金流的產(chǎn)生的貢獻(xiàn)將更加有限。

法雷奧打算繼續(xù)專注去杠桿化來保持資本配置的平衡。在這方面，法雷奧的目標(biāo)是將其杠桿率（凈負(fù)債/息稅折舊攤銷前利潤）從2023的1.5倍降至2025年的1.0倍

目標(biāo)是在2023 年至2025 年期間將營業(yè)收入和現(xiàn)金流增加60%以上

（a）由于產(chǎn)量增加和效率提高，下半年的利潤和現(xiàn)金生成量高于上半年。

（b）為了放心起見，數(shù)據(jù)基于以下假設(shè)：（i）輕型汽車產(chǎn)量較標(biāo)普全球汽車在2024年2月16日發(fā)布的預(yù)估值低3%，以及（ii）2023年至2025年期間高壓電動化業(yè)務(wù)銷售額穩(wěn)定。

（c）包括但不限于潛在的重組措施。

（D）2022年2月公布的Move Up計劃目標(biāo)基于標(biāo)普全球汽車發(fā)布的預(yù)估值，即9850萬輛輕型汽車產(chǎn)量。

（e）2021年和2022年數(shù)據(jù)已重述：參見財務(wù)術(shù)語部分

2023年關(guān)鍵數(shù)據(jù)

截至2023年12月31日的年度財務(wù)報表已獲董事會授權(quán)于2024年2月29日發(fā)布。

*參見財務(wù)術(shù)語部分。

**如需全面了解研發(fā)支出，敬請聯(lián)系法雷奧。